Далее будет показано, насколько важны фондовые индексы для инвестиционного анализа и оценки потенциальных рисков. Индексы являются надежным доказательством того, что акции компаний -отличный способ долгосрочного инвестирования; менеджеры инвестиционных предприятий всегда стараются, чтобы их фонды могли превзойти индексные показатели. Существуют фонды, привязанные к индексам: они растут и уменьшаются вместе с ними, тем самым снижая инвестиционный риск. Фонды, отслеживающие индексы и вкладывающие деньги в тех же пропорциях, в каких повышаются показатели индексов, крайне популярны в Соединенных Штатах и гораздо меньше в Великобритании. Возможно, это связано с лучшим пониманием американцами связи «риск/вознаграждение».
К вопросу о роли финансовых организаций
На важнейших фондовых биржах — Лондонской и Нью-Йоркской -большинство инвестиций осуществляется пенсионными фондами, доверительными паевыми фондами и инвестиционными трастами, а также страховыми компаниями. Большая часть денег в этих фондах принадлежит частным лицам, а сами организации являются, собственно говоря, лишь посредниками. Фонды возглавляют менеджеры, которые решают судьбу инвестиционных проектов. Менеджеры находятся под немыслимым давлением, пытаясь «превзойти» средние показатели рынка, измеряемые индексами: это принципиально важно для любого менеджера, жаждущего сделать карьеру. Считается, что хороший фондовый менеджер — тот, кто умеет решать моментально и показывать ошеломляющие результаты. В конечном счете большинству фондов не удается «обогнать» рынок. Фактически, когда они отхватывают львиную долю рыночного капитала, можно уже говорить, что «они и есть рынок», как следствие, они не могут превзойти самих себя.
